Tullow Oil Plc daalde naar een recordlaagte, waarbij de handel in de aandelen in Londen kortstondig werd stopgezet, nadat het had gezegd dat het alternatieven overweegt om de dreigende looptijden van de schulden te herfinancieren.
Het aandeel daalde met maar liefst 35% tot 5,55 pence, het laagste sinds de start van de handel in 1989, vanwege de bezorgdheid dat een eventuele schuldenovereenkomst ten koste zou kunnen gaan van de aandeelhouders. De obligaties van Tullow die in mei volgend jaar vervallen, daalden met 7 cent tot ongeveer 79 cent per dollar, volgens gegevens van Bloomberg.
Tullow werd een van de grootste onafhankelijke olie-exploitanten van Groot-Brittannië na een reeks grote Afrikaanse ontdekkingen eind jaren 2000, maar ging enorme schulden aan om deze te ontwikkelen, en had de afgelopen jaren moeite om Keniaanse olievelden weer operationeel te krijgen. Dit jaar kwam het overeen om de Keniaanse deposito's en overgedragen activa in Gabon te verkopen.
In een handelsupdate vrijdag zei het bedrijf dat de onzekerheid rond zijn prestaties en de markt het ertoe aanzette om "alternatieve opties met bepaalde van zijn crediteuren door te zetten, waaronder een wijziging en uitbreiding van de uitoefening en andere vormen van aansprakelijkheidsbeheertransacties." Ook verhoogde het zijn voorspelling van de nettoschuld-eind dit jaar van $1,1 miljard naar $1,2 miljard.
Oefeningen op het gebied van aansprakelijkheidsbeheer zijn manoeuvres om schuldenstructuren buiten de rechtbank om te herwerken.
"Wij denken dat een schulden-tegen-aandelenruil nodig kan zijn om het bedrijf draaiende te houden, wat waarschijnlijk de bestaande aandeelhouders zou wegvagen", zegt Ashley Kelty, analist bij Panmure Liberum, in een brief aan klanten.
Hoewel Tullow had gesproken over het binnenhalen van een strategische investeerder, die had kunnen helpen met de dreigende volwassenheidsmuur, ligt de belangrijkste focus nu op het aflossen van de schulden, volgens mensen die bekend zijn met de zaak en die hebben gevraagd niet bij naam genoemd te worden terwijl ze niet-openbare informatie bespraken.
Bloomberg meldde eerder dat schuldeisers zich hadden georganiseerd met adviseur Houlihan Lokey Inc. en Weil Gotshal & Manges. Grote houders zijn onder meer Astaris Capital Management, Caius Capital, Melqart Asset Management en Tresidor Investment Management.
Er moet een financiële oplossing worden gebouwd op de begroting van Tullow voor volgend jaar, zeiden de mensen.
"De productie in 2026 zal afhankelijk zijn van een aantal factoren, waaronder de productie uit nieuwe putten die de natuurlijke achteruitgang van de bestaande putvoorraden helpen compenseren", zei Tullow in de handelsupdate.